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威尼斯真人赌场官网:持续分化的价格数据

时间:2019/8/13 14:16:04   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:7月CPI同比上涨 2.8%,前值2.7%,同比高于市场预期。7月PPI同比下跌0.3%,前值持平,同比低于市场预期。  一边是CPI高于市场预期,另一边则是PPI再创新低,背后有哪些因素将CPI与PPI推向了两个不同的方向?走势持续分化之时,哪一个才是经济的...
    7月CPI同比上涨 2.8%,前值2.7%,同比高于市场预期。7月PPI同比下跌0.3%,前值持平,同比低于市场预期。

  一边是CPI高于市场预期,另一边则是PPI再创新低,背后有哪些因素将CPI与PPI推向了两个不同的方向?走势持续分化之时,哪一个才是经济的主线和政策更加关注的焦点?

  由外部风险事件引发的猪肉供给缺口扩大和猪价上涨,是支撑当前CPI上涨的最主要因素。夏、秋季猪肉缺口依然较大,需要防范新的外部事件带来的猪价超预期上涨的风险。而在内生性需求不足的影响下,非食品价格呈现出通缩特征,PPI因此下行。未来货币政策的主线,依然是着力解决内生性需求不足、经济下行压力加大的问题。货币政策大概率将保持定力,同时留有一定的宽松空间。在食品分项方面,7月份食品CPI同比增长9.1%。7月猪肉价格环比大幅上涨7.8%,是支撑CPI上涨的核心因素,猪肉价格对CPI同比的贡献,较上个月高出0.14%。夏季存在季节性的猪肉供给缺口,非洲猪瘟疫情爆发后生猪库存处于历史低位,季节性缺口进一步放大,造成了猪肉价格的加速上涨。7月份鲜果CPI环比回落6.2%,随着夏季水果大量上市,鲜果价格明显回落,对于CPI的支撑逐渐消退。外部事件造成的供给不足,是鲜果与猪肉价格大幅上涨的主要原因。对于鲜果来说,外部事件是去年的异常天气现象,对于猪肉来说,外部事件则是非洲猪瘟。随着供给的企稳,鲜果价格本月已出现下行趋势。如果没有新的外部事件扰动,中长期猪肉价格或将随着供给恢复而企稳。然而短期来看,由于能繁母猪存量处于低位,生猪的补库存周期被拉长,猪肉价格见顶仍需时日。夏、秋季猪肉缺口仍然较大,将对猪肉价格提供一定的支撑,此时如果发生其他外部事件,如极端天气、病毒变异等,可能会加剧猪肉供需矛盾,带来猪肉价格超预期上涨的风险。此外受到贸易事件影响,加拿大、美国的猪肉进口量下滑,可能会对猪价产生一定的扰动。

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